市场消息，自2月28日美以对伊朗发动军事打击以来，截至2026年4月，伊朗对霍尔木兹海峡实施全面封锁是历史上第一次，影响也是史诗级的，至今已近两个月。全球约五分之一的石油运输、近三分之一的甲醇贸易、大量硫磺与乙二醇的供应通道被切断。

化工（850102）基础原料的供应链几乎无法绕过霍尔木兹海峡。

高盛（GS）最新报告表示，基础化工（850102）品价格近几周内飙升逾60%，创下有史以来最快涨速纪录，涨价速度与幅度均达2022年欧洲能源（850101）危机的两倍，目前全球约20%的化工（850102）品供应已中断。供应难以在短期内恢复，欧洲和亚洲化工（850102）品的实物供应缓解最早要到2026年第三季度，价格存在进一步上涨风险。

进入4—5月，陶氏（DOW）化学、科思创、日本东曹等巨头接力提价，覆盖聚乙烯、MDI、HDI、聚氨酯（884039）系统料等核心品种，年初以来的涨势持续强化。

4月27日，巴斯夫再次发布涨价公告，宣布将全球塑料应用领域的抗氧化剂、加工稳定剂和光稳定剂产品进一步上调，最高涨幅达25%，并明确将此轮调价归因于中东军事冲突带来的原材料、能源（850101）及物流成本全面上涨。

中信建投（601066）研报认为，碳中和（885919）考核办法出台，化工（850102）供给端再添催化。《碳达峰碳中和（885919）综合评价考核办法》正式落地，考核办法明确自2026年度起对各省党委和政府开展碳达峰碳中和（885919）综合评价考核，考核设置控制指标和支撑指标两大类。考核结果作为省级领导班子和有关领导干部综合考核评价、选拔任用、监督管理的重要参考。“双碳”进入执行阶段对于典型高能耗的化工（850102）行业，是抬升成本，促进出清，加速产业升级的标志。

国金证券（600109）发布研报称，在油价剧烈波动的背景下，化工（850102）行业整体关注度也得到大幅提升，板块的配置占比持续向上，考虑到当前板块扩产周期（883436）基本结束且多数行业盈利仍然处于周期（883436）相对底部，此外部分因为油价暴涨阶段性受损的板块在调整后估值的性价比也开始逐渐得到体现，因而继续看好大化工（850102）板块投资机会。

化工相关产业链港股：

中国石油化工股份（HK0386）(00386)、上海石油化工股份（HK0338）(00338)、中石化炼化工程（HK2386）(02386)、中国三江化工（HK2198）(02198)、中国旭阳集团（HK1907）(01907)、叶氏化工集团（HK0408）(00408)、武汉有机（HK2881）（02881）、理文化工（HK0746）（00746）、天德化工（HK0609）（00609）等。

化肥系列港股：

中国心连心化肥（HK1866）(01866)、中海石油化学（HK3983）(03983)、中化化肥（HK0297）(00297)